货币政策连续五次未变：新加坡金管局的决定揭示了何种经济趋势？
新加坡的经济前景正在逐渐明朗化，预计在今年余下的时间里将持续走强，核心通货膨胀率预计将在第四季度更明显地回落，并在2025年降至大约2%的水平。为了支持这一预期，新加坡金融管理局（MAS）决定维持新元的升值步伐，在7月26日发布的季度货币政策声明中，金管局保持新元名义有效汇率（S$NEER）的可波动范围和中间轴不变，这是连续第五次采取按兵不动的策略。
金管局在声明中指出，当前的货币政策仍然适当，能够继续抑制输入通胀和本地物价压力，并确保中期价格稳定，这一政策立场的维持是基于对当前经济状况和未来通胀趋势的综合评估。
全年整体通胀预测下调至2％至3％
近日，新加坡私人交通通胀低于预期，这使得全年整体通胀预测从2.5%至3.5%下调至2%至3%。如果不包括消费税上调，全年整体通胀预计为1.5%至2.5%。金管局指出，大多数商品和服务价格上涨都有所放缓，足以抵消水费上调的影响，进口食品价格持续下滑，这有助于缓解新加坡的食品通胀压力，服务通胀也因单位劳动成本增长放缓而下降。
新加坡第二季核心通胀从第一季的3.3%放缓到3%。6月核心通胀更是跌至3%以下，是2022年3月以来的最低水平。除了核心通胀的下降，拥车证价格的下跌也带动了私人交通通胀的放缓，第二季整体通胀从前一季的3%降至2.8%。尽管海运费有所增加，但全球生产者价格至今仅小幅上涨，国际原油价格已从4月份的最高峰回落，而大多数食品大宗商品、中间和最终产品的价格保持稳定。
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金管局指出，近几个月来，新加坡主要贸易伙伴的经济活动大致保持稳定，进口通胀的温和和本地物价上涨压力的缓解，使得经季节性调整的新加坡第二季年化核心通胀率环比降至2.1%。
金管局表示，这能更好地反映最新的通胀情况，预计下半年的通胀涨势将比上半年和缓。
经济师：金管局下两次会议值得关注
当局表示，将密切关注新加坡和全球经济的发展情况，并对通胀和增长可能面临的风险保持警惕。根据贸工部的初步预估，经季节性调整，新加坡第二季经济环比扩张0.4%，接近第一季的0.3%。华侨银行首席经济师林秀心认为，金管局对新加坡经济增长前景的评估相当乐观。她指出，官方有可能在第三季把全年经济增长预测从1%至3%收窄至2%至3%。
林秀心指出，声明中特别提到了物价环比变化的趋势，并估计下半年涨势比上半年和缓，因此今年10月和明年1月的货币政策声明值得关注，如果金管局有信心核心通胀将在明年持续正常化，可能会放宽货币政策。
马来亚银行经济师蔡学敏和李顺荣则认为，下调全年通胀预测不应被视为金管局准备在10月份放宽政策的信号。
他们认为，金管局明年1月才会通过调低政策区间的坡度，放宽政策。届时核心通胀率将更明显地降至2%左右。这一观点表明，尽管通胀压力有所缓解，但金管局将继续密切关注经济发展，并在必要时调整政策。分析师们对未来的政策走向有不同的看法，但都认为金管局将在适当的时候采取行动，以维持经济的稳定增长和价格稳定。
总体来看，新加坡金管局连续五次维持货币政策不变并调低全年整体通胀预测，反映了其对通胀控制的信心、对经济稳定的预期，以及对未来通胀趋势的预测，这也表明了金管局在必要时调整政策的灵活性和对经济状况的持续监控。
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